华夏时报记者 李明会 北京报道
“给了钱，没拿到料，第二天关门集体失联了”“水贝爆雷跑路，没想到自己也中招了”……近日，多位水贝商家在社交媒体爆料称，销售黄金板料（即黄金原材料）的商家“粤宝鑫”暴雷跑路。
“前天晚上定的（板料），昨天转的钱，正常来讲，应该昨天到货，但是没给货，因为他们家平时也会拖欠料，我们也没当回事。”名为“YY珠宝”的网络博主表示，到了粤宝鑫店门口才发现料商真的跑路了。
9月16日，水贝商家王龙（化名）给《华夏时报》记者提供的一段视频显示，粤宝鑫门店已被查封，落款为2025年9月13日的一份通知称，“今日起，粤宝鑫暂停营业，凡是与粤宝鑫有业务往来经济受损的人员，请移步到翠竹派出所登记。”
疑似因为黄金大涨而爆仓
“这次跑路事件的受害者是水贝珠宝商家，是卖黄金原料的料行公司跑路。”一位水贝商家对《华夏时报》记者表示，这些料商都是可以预定价的商家，不是卖现货的商家。他们收了消费者的钱，但没进货，想赌黄金下跌后以便宜价格进货吃差价，没承想黄金大涨，料商亏大了，只有跑路。
所谓黄金料商，即专门从事黄金原材料（即板料）交易和供应的商家，其客户主要是黄金零售商、珠宝工厂及黄金首饰加工店。通常而言，料商业务模式比较简单，即客户向料商下单购买板料（一般是标准金条）并支付货款，料商收款后，会从上游的黄金交易所会员单位或大型金厂调货，然后再交付给客户。料商主要靠买卖黄金板料赚取差价，因为每克黄金只有几分到几毛钱的薄利，所以其赚钱主要靠走量，交易量一般按公斤计算。
不过，一位业内人士对《华夏时报》记者坦言，粤宝鑫暴雷并不是因为板料销售，而是因为通过预定价模式“杠杆玩对赌”，该模式允许商家以少量资金控制大量黄金，客户只需支付一定的定金，就能锁定大批黄金，并享受看高或看空带来的全部收益。
“打个比方，用一万块人民币能买一公斤，也就是价值80多万元的黄金。一公斤黄金的话，金价涨10块赚一万，金价跌你就要继续往里投钱来保住这定金（要等金价回涨才能解套），不继续投钱的话那这一万块还有后续投入的钱就被平台吃了，也可以直接放弃这定金不往里投钱。”前述业内人士表示，有的投资者玩得很大，几十万元、上百万元的都有。
“类似粤宝鑫的料商在私设的小程序或者微信群吸纳投资者，投资者通过小程序或微信群进行黄金期货的约价。”江苏恒冠律师事务所律师陈蓓曾代理过多例黄金期货纠纷案件，她在接受《华夏时报》记者采访时表示，他们通常不以实物交割为交易目的，在交易过程中无实物交付，或只存在少量的实物交付。
一位从事黄金预付价的料商向《华夏时报》记者确认了这一点，他同时向记者展示的一些锁价买料（即看涨黄金）交易明细显示，其定金率（即收益比预定价的定金）普遍在260%以上。
一位同样看涨黄金的预定价投资者也对《华夏时报》记者表示，自己不提货，纯交易。“两万的定金，睡醒一晚（增加）七八千。”
“（粤宝鑫）爆雷原因是因为做空黄金期货，过去这一波涨幅直接拉爆仓，索性拿了金料跑路。”王龙对记者表示。
近期，受美联储降息预期等多重因素影响，投资者纷纷涌向贵金属，黄金价格再度一路飙升，接连创下历史新高。截至9月16日记者发稿前，现货黄金日内上涨0.23%至3687.83美元/盎司。今年以来，现货黄金已累计涨超40%，而2024全年涨幅约为27%。
“目前金价处于数年难遇的暴涨行情中，金价快速攀升，料商收到货款后如果以更高的价格购买黄金交付给下游消费者，就会产生巨大的价差亏损。”谈及此类事件的共性，陈蓓表示，在这类案件中，消费者受到料商低价诱惑交付保证金，但资金流向缺乏监管，上游料商为了逃避监管，不使用自有账户进行收款。而这类交易采取的“预订价”模式具有高杠杆高风险的特点，实际操作中并未进行实物交割，料商利用消费者的预付款进行高风险投资。
波及面广
除粤宝鑫外，还有传言称“水贝多家黄金料商暴雷、跑路”“十余家水贝黄金料商突然关闭经营场所、终止联络，导致下游商户预付资金难以追回，涉及下游批发商户超百家”。
对此，有媒体9月15日从深圳市黄金珠宝首饰行业协会了解到，网络传言存在夸大、不实情况。经协会实地走访，网传名单中的多家企业目前仍正常经营。
9月16日，《华夏时报》记者致电深圳市黄金珠宝首饰行业协会进行咨询，接线工作人员表示，名单中的十多家料商并非该协会会员，具体情况要问公安部门。
同日，亦有水贝商家对本报记者表示，跑路料商或涉及二十多家。
天眼查显示，粤宝鑫全称为深圳市粤宝鑫贵金属有限公司，该公司成立于2023年8月，注册资本100万元，主营珠宝首饰销售、批发、回收、加工业务。法定代表人及背后实际控制人为谈广，而谈广还同时身兼三家湖南小微企业法定代表人。
2025年5月，粤宝鑫发生投资人及场所变更，原实控人戴伟退出，谈广出资100万元获得公司100%股权。此外，粤宝鑫原地址位于深圳市罗湖区翠竹街道水贝社区贝丽北路71号兴龙黄金珠宝大厦6楼601G，变更后为深圳市罗湖区桂园街道红村社区宝安南路2001号中政华庭3061。
值得注意的是，除深圳本地商户外，一些外地金店也受到影响。
据媒体报道，许昌胖东来天使城内一金店委托粤宝鑫提纯，最终被卷走90万元黄金，总重量超一公斤。9月16日，《华夏时报》记者致询胖东来天使城客服，对方经核实后对记者表示，涉事金店其实是天使城外面附近的一家金店，和胖东来无合作关系。
黄金骗局何时休
“深圳水贝市场部分料商停业失联事件，反映出黄金预付模式存在巨大风险。”上海新古律师事务所主任王怀涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，该模式本质是预付式消费，但涉及金额大、交付周期长，且缺乏有效资金监管。商户收取定金后若挪用资金或经营不善，极易导致交付违约。
“一旦商家失联，消费者可能面临定金难以追回、维权成本高的困境。”王怀涛进一步表示，黄金价格波动剧烈，若商家未实际锁定货源，可能无法按约定价格交付，进一步加剧交易风险。
金价高位运行背景下，黄金理财暴雷事件频发。有水贝商家感叹，“水贝暴雷年年有，每次金价变动，就会出事。”
在王怀涛看来，这反映出部分机构利用市场热情进行不规范经营甚至欺诈行为。这类事件往往涉及资金池运作、期限错配或虚假承诺，本质是借“黄金理财”之名行非法融资之实。消费者需警惕高回报承诺，区分黄金消费与投资属性，尽可能投资实物黄金，对于黄金理财应十分谨慎，避免盲目参与非正规渠道的黄金金融化操作。
陈蓓补充道，由于金价这两年的大幅波动，这类案件在全国各地频发。目前全国最大的黄金批发市场位于深圳市罗湖区，根据深圳市罗湖区人民法院及深圳市中院的观点，此类交易属于非法期货交易，违反了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发【2011】38号）第三条第二款、第三款的规定，根据《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 （国发【2011】38号）第二条第六项，未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。
“从司法实践结果来看在线开户股票，相关交易行为最终均被法院认定为无效，投资者和料商根据各自的过错承担责任，通常料商需要赔偿投资者50%-70%的损失。”陈蓓如是说。
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